港股配资平台 日本经验：债务周期如何把握资产配置
2025-01-13摘要 引言：本篇，我们主要探讨：日本漫长的债务收缩期之中，应该如何把握日本股债资产配置？如何把握日本股市投资策略？ 债务周期框架如何指引日本股债资产配置？ （1）战略层面：债务收缩期，增长因子为核心矛盾，固收资产胜率优于权益，应该战略超配。上世纪90年代以来，日本步入漫长的债务收缩期（包含被动加杠杆、加速去杠杆、减速去杠杆三阶段），日本股债相关性持续为负——反映增长因子更多是影响日本资产配置的核心矛盾。债务收缩期，对于日本债券市场而言，日本利率债呈现长牛趋势（高胜率）。其中，被动加杠杆阶段，持